今天，新西蘭乳業(yè)巨頭恒天然公布了2022財年中期業(yè)績。

財報顯示，截至2022年1月31日的過去六個月，恒天然合作社集團總營收為107.97億新西蘭元，增長9%；調(diào)整后稅后利潤為3.64億新西蘭元，下降13%；集團調(diào)整后息稅前利潤為6.07億新西蘭元，下降11%。鑒于原奶收購價格創(chuàng)下新高，集團決定派發(fā)中期股息0.05新西蘭元。

“上半財年，原奶平均成本同比上漲近30%，我們在投入成本大幅增加的情況下仍然實現(xiàn)了盈利。這表明即使原奶收購價格較高，我們也能保證業(yè)績良好。”恒天然首席執(zhí)行官Miles Hurrell今天表示，在此基礎上有望實現(xiàn)集團制定的2030年目標。

還留意到，其中在大中華區(qū)，這家乳業(yè)巨頭的收入有所上漲，但如此前所預料的那樣，受到奶價高企的影響，利潤出現(xiàn)下滑。

該公司表示，其正持續(xù)通過產(chǎn)品推陳出新及在應用方式上的創(chuàng)新，以更好地滿足客戶和消費者的需求。有意思的是，一道在春節(jié)期間大受歡迎的“爆款”新式菜肴今天還被Hurrell點名表揚了。

我們一起來看下。

在華收入約150億

先來重點看看中國表現(xiàn)。

翻閱的業(yè)績會演示資料顯示，2022財年上半年，恒天然大中華區(qū)的收入為34.52億新西蘭元（約合人民幣149.87億元），同比增長13%；調(diào)整后息稅前利潤（EBIT）為2.36 億新西蘭元（約合人民幣10.25億元），同比下降20%。

恒天然大中華區(qū)2022上半財年業(yè)績

在演示資料上看到，恒天然還單獨列出了大中華區(qū)各個業(yè)務板塊的業(yè)績。就銷量來看，在2022上半財年，原料、餐飲服務和消費品牌這三大業(yè)務板塊的銷量都出現(xiàn)了略微下滑。

就收入和盈利來看，不同板塊差異較大。原料業(yè)務的收入增長至22.34億新西蘭元（約合人民幣96.99億元），EBIT增長至1.44億新西蘭元（約合人民幣6.25億元）；餐飲服務業(yè)務的收入增長至10.06億新西蘭元（約合人民幣43.67億元），EBIT下滑至8900萬新西蘭元（約合人民幣3.86億元）；消費品牌業(yè)務的收入下滑至2.12億新西蘭元（約合人民幣9.2億元），EBIT下滑至300萬新西蘭元（約合人民幣1302萬元）。

恒天然大中華區(qū)2022上半財年三大業(yè)務板塊業(yè)績

恒天然指出，有所上漲的原料業(yè)務，被餐飲服務和消費品牌業(yè)務的下降所抵消。“由于價格上漲，以及高利潤產(chǎn)品（特別是酪蛋白產(chǎn)品）的銷量提升，原料業(yè)務有所上漲。而餐飲服務的需求持續(xù)增長，但被更高的牛奶成本所被抵消，后者拉低了利潤。”

“在大中華區(qū)，我們看到了乳制品的需求持續(xù)保持穩(wěn)健，我們的團隊也在尋求新的驅(qū)動力去推動需求增長。原料業(yè)務受益于強勁的需求和良好的利潤率，依然表現(xiàn)穩(wěn)定。”Hurrell說。

與此同時，Hurrell指出，恒天然大中華區(qū)調(diào)整后息稅前利潤有所下降，這主要是由于餐飲服務業(yè)務受制于奶價高企的影響，“盡管產(chǎn)品銷量保持穩(wěn)定，但原奶收購價格上漲對業(yè)務毛利率還是造成了影響。”

“我們看到全球?qū)θ橹破返男枨髲妱?，再加上通脹的宏觀環(huán)境，這反映在我們的牛奶價格與一年前相比大幅上漲。同時我們也看到了牧場成本的增加，我們的奶農(nóng)股東從牛奶價格的上漲中獲益。然而，這也意味著我們的產(chǎn)品成本，以及其他投入成本的通脹，也在上升。我們在整個業(yè)務中都看到了這種影響。”恒天然大中華區(qū)首席執(zhí)行官周德漢今天表示。

“推陳出新”

值得注意的是，恒天然大中華區(qū)上半財年在產(chǎn)品和服務上進行了不少創(chuàng)新。周德漢表示，恒天然大中華區(qū)進一步升級了原料及餐飲服務業(yè)務的產(chǎn)品組合和服務解決方案，同時也全力推動消費零售業(yè)務的發(fā)展。

恒天然大中華區(qū)首席執(zhí)行官周德漢（資料圖片）

例如，該公司今天向小食代提到，針對即飲茶和咖啡飲品市場的逐步崛起，飲品市場對蛋白類乳原料的需求日益增長，原料業(yè)務團隊持續(xù)為客戶提供“與時俱進的解決方案”。

在餐飲服務方面，針對飲品渠道，恒天然則在咖啡和茶飲賽道發(fā)力。據(jù)悉，目前圍繞新產(chǎn)品“安佳芝士稀奶油”研發(fā)的系列雪頂應用，已進入了全國超過1500家茶飲門店；最新上市的安佳噴射稀奶油，也成功應用到頭部茶飲客戶的產(chǎn)品中。

另外，該公司表示，其餐飲服務團隊通過特調(diào)咖啡類的創(chuàng)新應用，實現(xiàn)了與頭部連鎖客戶及中型精品咖啡館合作的“歷史性突破”。

春節(jié)期間，恒天然餐飲服務團隊還展開了對中國傳統(tǒng)菜肴的“乳脂升級”方案的推廣。據(jù)介紹，在新興渠道重點客戶中，該團隊推出的創(chuàng)新應用“爆漿奶油八寶飯”頗受歡迎，這款傳統(tǒng)美食很有創(chuàng)意地加入了安佳多效稀奶油、安佳奶油芝士等西式原材料。

另一款中西融合的創(chuàng)意菜肴也十分成功。“在大中華區(qū)，我們的團隊充分利用社交媒體的傳播力，推廣新式菜肴馬蘇里拉干酪餃子。這道美食獲得了廣泛關(guān)注，并在春節(jié)期間引領起全新趨勢。”Hurrell今天特別提到。

與此同時，在上半財年，恒天然中國戰(zhàn)略客戶部團隊也向客戶推出了多款包含奶油和奶酪在漢堡、披薩、咖啡、茶飲的創(chuàng)新應用。“我們將繼續(xù)攜手客戶共同探索市場趨勢性產(chǎn)品，尋求本土研發(fā)和生產(chǎn)的潛在合作機會。”該公司表示。

至于消費品牌業(yè)務，在上半財年則重點聚焦于佐餐乳品、中老年奶粉等品類的差異化創(chuàng)新，同時以多元化渠道推動業(yè)務發(fā)展。

例如，小食代了解到，在佐餐乳品業(yè)務領域，恒天然以宣稱能“瀑布拉絲”的安佳馬蘇里拉芝士進一步拓展國內(nèi)原制奶酪市場，同時推出了來自新西蘭的高端特制奶酪品牌凱蓓蒂KAPITI， 以滿足中國市場對高端奶酪產(chǎn)品日益增長的需求。在奶粉市場上，面向中老年群體的奶粉品牌安怡則持續(xù)以功能性高端產(chǎn)品加持在中老年奶粉市場的份額。

在渠道方面，上半財年，恒天然消費品牌團隊則持續(xù)深化在新零售、電商等渠道搭建，包括拼多多及抖音平臺，以觸達更廣泛人群和區(qū)域。同時進一步拓展線下會員店渠道，擴大品牌在中高端消費人群的認知度和可提供的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品組合。

未來展望

展望2022財年下半年，恒天然預計原奶收購價格為每公斤乳固體9.30 - 9.90新西蘭元，預計調(diào)整后每股收益呈持平狀態(tài)，為0.25-0.35新西蘭元。

“雖然原奶收購價格處于歷史高位，但我們的原料業(yè)務定價，包括參照產(chǎn)品和非參照產(chǎn)品，對原奶收購價格及收益發(fā)揮了支持作用，預計該情況將持續(xù)至下半年。”Hurrell說，“就中期而言，我們預計供需前景將在一定程度上使下一季度原奶收購價格保持強勁。”

Hurrell表示，目前全球市場仍存在一定風險，恒天然正在持續(xù)密切關(guān)注。“俄烏沖突加上新冠肺炎疫情，令本就復雜的營運環(huán)境愈發(fā)難料，全球供應鏈、石油價格及全球糧食供應均受到影響。”

“然而，我們債務水平較低，這幫助我們處于有利地位，能夠抵御當前全球面臨的高度不穩(wěn)定性和市場波動。我們還將繼續(xù)利用集團的規(guī)模優(yōu)勢，確保在當前情況下可以將我們的產(chǎn)品投入到能提供最大價值的市場和渠道。”他說。

在評價集團長期戰(zhàn)略時，Hurrell今天表示，自恒天然宣布長期愿景以來已經(jīng)過去六個月，雖然目前尚處于初始階段，但從業(yè)務重組到增長的轉(zhuǎn)變正在有序進行中。“這些都離不開奶農(nóng)股東和全體員工的努力付出，我要感謝他們的投入和支持。”

他說，通過戰(zhàn)略選擇，恒天然將專注于新西蘭產(chǎn)牛奶，成為可持續(xù)乳業(yè)領導者以及乳制品創(chuàng)新與科學領導者，不斷采取必要措施，發(fā)展餐飲服務，加強消費渠道，并逐步向生產(chǎn)更高價值的原料產(chǎn)品發(fā)展。

未來十年內(nèi)，恒天然計劃投資約10億新西蘭元以支持各項可持續(xù)發(fā)展項目的展開。

“Kowbucha™ 試驗的下一階段成果令我們興奮不已。Kowbucha™ 是一種益生菌，能減少奶牛體內(nèi)甲烷的生成。該試驗已由實驗室轉(zhuǎn)至牧場，初步結(jié)果顯示，以此喂養(yǎng)牛犢，甲烷排放量最高可降低 20%。目前，這項試驗已順利進行至下一階段。”Hurrell今天提到，一旦尋得甲烷問題的解決方案，便將引發(fā)“巨大變革”。

“近期，借助低碳牛奶及可持續(xù)乳業(yè)認證，我們得以保留餐飲服務市場的相關(guān)業(yè)務。以我們的某一快餐行業(yè)客戶為例，該客戶與我們秉持相同的目標，即在2050年實現(xiàn)凈零排放。通過使用我們的產(chǎn)品，而非選擇其他競爭對手，該客戶可減少一定的碳排放含量，其減排量相當于1760 輛汽車的碳排放。”Hurrell說。