從2000年開始，完達(dá)山已經(jīng)多次有意登陸資本市場(chǎng)，然而因?yàn)楦鞣N各樣的原因終止了腳步。

眼看著老對(duì)手一個(gè)個(gè)借助資本的力量騰飛，完達(dá)山也加快了步伐。這一次完達(dá)山再度傳出上市消息后，卻被迫卷入了詐騙風(fēng)波。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次事情很難界定，一旦完達(dá)山品牌受到輿論影響，這將會(huì)對(duì)其正在推進(jìn)的上市進(jìn)程造成一定影響。而且目前我國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展窗口期已經(jīng)過去，整個(gè)行業(yè)集中度在持續(xù)提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從增量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪扛?jìng)爭(zhēng)。完達(dá)山想實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張就得從伊利、蒙牛等龍頭乳企那里“虎口奪食”，難度可想而知。

陷入詐騙風(fēng)波，完達(dá)山躺槍

日前據(jù)北京電視臺(tái)報(bào)道，一位80多歲的消費(fèi)者花了1萬多元購(gòu)買了兩箱宣稱“包治百病”的牛初乳粉。林大爺停用降壓藥喝了這款產(chǎn)品一段時(shí)間之后，發(fā)現(xiàn)血壓反而升高了，這才意識(shí)到自己被騙。

雖然北京電視臺(tái)的報(bào)道中對(duì)店面及產(chǎn)品信息進(jìn)行了打碼處理，但是通過“為所愛盡所能”的品牌理念和高鈣牛奶等產(chǎn)品宣傳圖片還是可以明顯看出是屬于完達(dá)山品牌。警方介紹稱這款產(chǎn)品只是普通食品，出廠價(jià)格為480元一箱，但是卻以6400元一箱的價(jià)格賣給了老年人，價(jià)格高出10倍不止。

據(jù)媒體報(bào)道，這款賣出高價(jià)的牛初乳粉為完達(dá)山乳臻牛初乳粉，由完達(dá)山高端乳品中心黑龍江康普生物研發(fā)并生產(chǎn)。

天眼查資料顯示，黑龍江康普生物科技有限公司的股東為自然人段旭煌、郭陽(yáng)、鄭新民,分別持股40%、30%和30%。

值得注意的是，鄭新民目前在黑龍江完達(dá)山豆奶食品有限公司擔(dān)任董事一職。

此外，他還在黑龍江省完達(dá)山健康食品有限公司（吊銷、未注銷）存續(xù)期間擔(dān)任董事。根據(jù)天眼查資料，完達(dá)山乳業(yè)股份有限公司在2001年出資成立了國(guó)有股份制公司---黑龍江省完達(dá)山健康食品有限公司，專業(yè)承擔(dān)完達(dá)山品牌旗下保健品、飲料和果酒的生產(chǎn)。

換言之，上述涉事產(chǎn)品的生產(chǎn)企業(yè)與完達(dá)山方面有著密切的關(guān)系。

對(duì)此，完達(dá)山方面對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，完達(dá)山經(jīng)過內(nèi)部調(diào)查，涉事產(chǎn)品為完達(dá)山下屬事業(yè)部所生產(chǎn)，完達(dá)山方面對(duì)于虛假宣傳有著嚴(yán)格的規(guī)定，此次涉事人員并不是完達(dá)山及其經(jīng)銷商，而是被不法分子購(gòu)買產(chǎn)品利用作為作案工具牟利，與完達(dá)山企業(yè)自身并無關(guān)系。

這也為完達(dá)山未來可能的上市征程蒙上一層陰影。

“上述事情很難界定，一旦完達(dá)山品牌受到輿論影響，這將會(huì)對(duì)其正在推進(jìn)的上市進(jìn)程造成一定影響。”中國(guó)食品分析師朱丹蓬對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示。

數(shù)度流出IPO傳聞，“背水一戰(zhàn)”謀上市

去年12月，與完達(dá)山聯(lián)姻14年的統(tǒng)一以3.34億的價(jià)格所持股份全部售出。其時(shí)，業(yè)內(nèi)便有猜測(cè)完達(dá)山或有意單飛上市。

今年10月份舉辦的上市工作專題會(huì)上，完達(dá)山董事長(zhǎng)王貴證實(shí)了這一說法，他表示，要全力加快推進(jìn)上市各項(xiàng)工作，并進(jìn)一步明確了上市工作分工和責(zé)任部門。“完達(dá)山已到了破釜沉舟、背水一戰(zhàn)的關(guān)鍵時(shí)刻。”

官網(wǎng)資料顯示，完達(dá)山總部成立于1965年，是北大荒集團(tuán)控股公司，總部位于黑龍江。完達(dá)山總部下轄24家分公司、子公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)為奶粉、液態(tài)奶、飲料、豆制品、米麥制品等。

2000年前后，完達(dá)山進(jìn)行上市輔導(dǎo)，2003年4月過會(huì)，其時(shí)主承銷商為東北證券。

距離上市僅差臨門一腳之時(shí)，由于董事長(zhǎng)一職發(fā)生變動(dòng)，完達(dá)山首次上市征程鎩羽而歸。

2007年完達(dá)山重提上市計(jì)劃，其時(shí)完達(dá)山董事長(zhǎng)對(duì)媒體公開表示，計(jì)劃在2008年下半年啟動(dòng)上市工作，爭(zhēng)取2009年一季度完成上市，上市擬定在A股市場(chǎng)。

然而2008年國(guó)內(nèi)乳品行業(yè)遭遇黑天鵝，突如其來的三聚氰胺事件打亂了整個(gè)行業(yè)的發(fā)展節(jié)奏，在此情況下，完達(dá)山的上市計(jì)劃也悄然擱置。

直至2017年，有內(nèi)部人士透露“完達(dá)山上市前的準(zhǔn)備工作已經(jīng)收官，掃清了一切障礙，坐等正式啟動(dòng)IPO”，不過該公司并未確認(rèn)這一消息。

2019年初，煙臺(tái)完達(dá)山資金鏈斷裂，作為關(guān)聯(lián)方的完達(dá)山也受到牽連，甚至不得不接盤并出資清償大部分債務(wù)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這一事件或影響完達(dá)山上市進(jìn)程。

“此番完達(dá)山的IPO是必然的，為了趕上中國(guó)乳業(yè)未來黃金十年的發(fā)展紅利期，提高企業(yè)的綜合實(shí)力，完成山需要借助資本的力量提升自身，以撬動(dòng)更大的市場(chǎng)。完達(dá)山依托于自身黑土地的奶源，再加上當(dāng)?shù)卣闹С?，IPO順利通過的可能性較高，但是目前乳品企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，伊利蒙牛兩雄并立，再加上地方品牌，完達(dá)山無論是液態(tài)奶還是奶粉，都缺少有競(jìng)爭(zhēng)力的大單品，未來前景并不看好。”朱丹蓬稱。

發(fā)展紅利期結(jié)束，完達(dá)山將上演“虎口奪食”

上有北大荒集團(tuán)的強(qiáng)力支援，下有黑龍江得天獨(dú)厚的黑土地做奶源基地，不僅如此，據(jù)悉，在2008年三聚氰胺事件之中，完達(dá)山等部分乳企并未檢出三聚氰胺。

按理說，占盡了天時(shí)地利人和，然而完達(dá)山的發(fā)展緩慢，被后來者不斷反超。

朱丹蓬認(rèn)為，完達(dá)山的現(xiàn)狀受到管理體制等多方面因素掣肘，也有操盤手的問題，更多的問題在于其產(chǎn)品渠道體系。

據(jù)了解，2019年，完達(dá)山制定了“雙百億”發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，即到2025年實(shí)現(xiàn)收入100億元，上市后市值超100億元的雙百億目標(biāo)。

為加快上市進(jìn)程，圍繞“雙百億”發(fā)展戰(zhàn)略，完達(dá)山還調(diào)整了業(yè)務(wù)布局。撤銷了原奶粉事業(yè)部，成立了奶粉營(yíng)銷中心和奶粉生產(chǎn)中心，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)銷分離。按此前披露的奶粉產(chǎn)品戰(zhàn)略，預(yù)計(jì)到2025年，完達(dá)山奶粉業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入46億元，其中，嬰配粉36億元，成人粉10億元。

在液奶區(qū)域戰(zhàn)略布局上，完達(dá)山將做深做透東北市場(chǎng)，拓展華北市場(chǎng)，聚焦低溫奶及中高端常溫奶，將價(jià)值鏈上移。到2025年，液奶業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入55億元，其中內(nèi)生增長(zhǎng)45億元，外延并購(gòu)成長(zhǎng)10億元。

乳業(yè)高級(jí)分析師宋亮對(duì)藍(lán)鯨產(chǎn)經(jīng)記者表示，目前我國(guó)乳業(yè)市場(chǎng)的發(fā)展窗口期已經(jīng)過去，整個(gè)行業(yè)集中度在持續(xù)提升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)從增量競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)榇媪扛?jìng)爭(zhēng)。完達(dá)山想實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張就得從伊利、蒙牛等龍頭乳企那里“虎口奪食”，難度可想而知。

“目前黑龍江奶價(jià)大概在3.6-3.8元，建議完達(dá)山上市后可以做高附加值的原料型產(chǎn)品，同時(shí)做奶酪制品，通過種養(yǎng)結(jié)合，最大化發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，降低養(yǎng)值成本，如將奶價(jià)降到2.8元左右，與歐洲相比具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。但是降低成本的前提是，首先，需要將農(nóng)牧業(yè)充分結(jié)合，發(fā)揮現(xiàn)代農(nóng)牧業(yè)的優(yōu)勢(shì)；其次調(diào)整商業(yè)結(jié)構(gòu)，加大苜蓿的種植面積，提升資產(chǎn)比例并提高經(jīng)濟(jì)效益；第三，盡可能的降低中間環(huán)節(jié)，從而降低運(yùn)營(yíng)成本。”宋亮稱。